国家统计局公布的70个大中城市房价数据显示，1月，一线城市新建商品住宅价格环比继续持平;二线城市新建商品住宅价格微涨0.1%，涨幅较上月回落0.1个百分点;三线城市新建商品住宅价格环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。

国信证券等机构的调研结果也显示，今年以来，全国房屋市场整体交易数据同比有所下降，柳州(楼盘)、徐州(楼盘)、呼和浩特(楼盘)等城市取得极高的涨幅，土地市场上，威海(楼盘)、莱芜、昆明(楼盘)、长沙(楼盘)、贵阳等城市占据近几周住宅用地成交活跃度前十的位置。

华泰证券的分析指出，当前，一线城市出现逆城市化端倪，以北京(楼盘)和上海(楼盘)为例，常住人口机械变动均已出现下降，人口回流现象已经出现。

“这背后的逻辑是一线城市限制扩张和人口管控。”华泰证券还提到，同时，经济发展方式从劳动生产力拉动转向劳动生产率方式，未来劳动力需求将减少，以及生活成本的上升和房价梯度的拉开，都将形成人口的挤出效应。

而全国14个人口流出大省城镇化率较低，尚处于劳动力拉动模式，华泰证券认为，回流人口会固化在家乡所在地，即三四线城市。

此前，申万宏源(000166,股吧)的调研结果显示，今年，三四线部分城市去库存周期已明显缩短，以西南三线城市样本为例，4年土地供应量复合增速为-39%，住宅库存去化周期仅在 9 个月左右。

人口回流叠加库存较低，华泰证券表示，三四线城市房地产市场的中周期将开启，当地房价也将具备上涨**。